【佛山陶瓷网】保供应力度不改高库存成为常态-四季度动力煤市场展望

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    保供应力度不改高库存成为常态-四季度动力煤市场展望

结构性去产能与保供增量同步：2018年，供给侧改革主基调有所转变，煤炭行业从总量去产能转变为结构性去产能，“一刀切”现象有所好转，保供应同步提上主要议程，2018年预计去除落后产能1.8亿吨，但同时在优质产能释放上加快速度。预计全年理论新增产量在1.5亿吨左右，但是考虑到环保限产等影响因素的存在，实际新增产量约8000万吨左右，全年产量35.3亿吨左右，预计增速2.3%左右。

进口煤增量明显，补充作用越发突出：2018年，进口煤贸易一波三折，政策变动较大。总体上看，我国仍然将继续严格执行煤炭进口调控各项政策措施，加强进口煤质量监管，规范煤炭进口秩序。但是具体而言，为保证电力需求，稳定市场价格，在价格可控的范围内，对于直供电厂的进口可能会有一定的放松，预计2018年煤炭进口增速略有增长，维持在2.9亿吨左右。

实体需求稳定，煤炭消费稳中有升：据国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（pmi）为51.3%，比上月上升0.1个百分点，制造业总体保持平稳扩张态势。同时gdp与发电量数据良好，呈现稳步增长发展态势，实体需求较为稳定，经济呈现稳中向好态势发展，市场支撑仍然较强。

供需矛盾有所缓和，高库存成为常态：从供需情况来看，供需缺口仍然存在，但是四季度伴随着优质产能释放与产量增加，供需情况略有好转，紧平衡格局有所缓和。在库存制度与“公转铁”升级影响下，上游过剩库存不断向下游转移，中下游长协保供叠加进口采购，使得高库存得以在中长期内成为常态。