【佛山陶瓷网】美团上市后首份财报看点：摩拜八成价值在商誉，外卖毛利提升

    美团上市后首份财报看点：摩拜八成价值在商誉，外卖毛利提升

9月27日下午，美团发布了2018年上半年财报。依据财报，美团上半年营收263.5亿元，同比增长91.2%，调整后亏损为41.91亿元，去年同期为5.12亿元。

在上市之前，美团更新的财务数据是截止到4月30日的四个月的财务数据，而不是通常被认为的6月30日半年报告或者3月31日的一季报。第一财经在报道中提到，这是和收购摩拜的情况有关，4月才开始将两者的报表合并。如果美团要在9月完成上市的话，加上合并报表的审计因素，要披露已经全面审计的半年报有一定难度。

一、外卖毛利率提高至12.2%

财报显示，美团上半年营收263.5亿元，同比增长91.2%。上半年亏损287.81亿元，同比扩大131.42%。按非通用会计准则计算，上半年经调整亏损净额增至为41.91亿元，而去年同期为5.12亿元。

亏损扩大原因有三个：

其一，营销开支增加53.9%至67亿元。其中外卖补贴为24亿元，增加46.3%。

其二，研发费用增长109.9%至31亿元。

其三，对新业务的拓展和对摩拜的投资。摩拜收购金额为155.64亿元。

美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分，分别占比60.6%、25.8%、13.6%。

餐饮外卖日均交易笔数由2017年同期的850万笔增长81.1%，达到了1530万笔，总交易金额由2017年同期的623亿元增长97.0%，达到了2018年上半年的1227亿元，餐饮外卖收入由2017年同期的84亿元增长90.9%，达到了2018年上半年的160亿元。

餐饮外卖的毛利率出现提高，从2017年上半年的10%增长到2018年上半年的12.2%。增长的原因是“由于配送网络持续扩大，订单密度提升及人工智能调度系统优化，配送人工成本进一步下降。”

到店及酒旅业务的增长趋于平缓。交易总额为828亿元，较去年同期增长10.6%，收入为68亿元，较去年增长44.1%，毛利率从88.5%增长到89.4%。

新业务及其他业务的总交易金额增长123.1%，达到2018年上半年的人民币263亿元，收入大幅增长419.0%达到了2018年上半年的36亿元。主要是由于供应链管理、erp系统等商家服务以及生鲜超市、摩拜的收入。

二、摩拜商誉占八成

在今天披露的半年报里，美团披露了更多收购摩拜的信息。

摩拜的净资产总额为27.42亿元。其中最值钱的是车辆等设备物业的价值约为53亿元，用户、商标名等无形资产价值为16亿元，扣除借款、应付账款，实际资产价值为27.42亿元。

但美团收购摩拜的总价格为155.64亿人民币（按照现在汇率来看约23亿美元），其中128.21亿元为商誉，约占总价的82%。

什么是商誉？公司收购资产时支付对价与标的净资产公允价值的差额确认为商誉。意思就是企业净资产的公允价值1亿，但是你花了3亿买了它，那么就需要确认3-1=2亿的商誉。

摩拜的商誉高达八成，只能解释为美团对共享单车十分看好，认为之后能对美团的业务产生很大的协同。据财报披露，从2018年4月4日到6月30日，摩拜贡献了4.72亿的收入。

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