【佛山陶瓷网】建筑材料行业2018年度策略:“存量时代”,吹尽狂沙始到金

    建筑材料行业2018年度策略:“存量时代”,吹尽狂沙始到金

随着宏观经济增长脚步的进一步放缓,建材行业逐渐从“增量时代”的粗放式发展逐渐向“存量时代”的“二八分化”过度。

随着行业格局固化沉淀,好的“跑道”、“风口”越来越少,供给侧站上主舞台,市场从“做加法”开始转向“做减法”;“价”取代“量”成为市场关注的重心,资产质量和“定价权”将扮演更为重要的角色。

因而我们建议市场在2018年从重点“定价权”的三个维度关注建材板块:1)供给侧改革深化,巨头集中度进一步提升,控制力增强,周期波动收窄,行业价值属性凸显(传统建材龙头海螺水泥、中国建材、旗滨集团等);2)产业结构升级大趋势下,具备需求真实增长潜力的细分领域,将涌现竞争力、壁垒都更为强大的企业(玻璃纤维行业龙头中国巨石、中材科技等);3)“家”本位的传统观念将继续推动消费升级,优质品牌建材延续做大做强之路(北新建材、东方雨虹、伟星新材等)。

水泥行业正经历深刻变革,随着原材料端的不断收紧,行业开始从单纯的制造业属性向资源属性进行过度,熟料“资源化”开始挤压整个产业链条上缺乏资源禀赋的企业。

我们认为2018年水泥行业的主旋律仍然是在整条产业链严格的产量控制的基础上,稳步推进区域合作与整合、理清产能退出机制,进一步提升行业集中度,增强行业龙头控制力。

我们预计2018年全行业需求增长将在-1.5%左右,但是向好的行业格局仍将驱动盈利中枢向上移动,龙头保持稳定增长而部分效率相对较低的企业将呈现明显的盈利弹性。

从供给端看,玻纤随着需求的不断高端化,壁垒渐生;中国玻纤龙头企业将进一步凭借自身积累多年的技术、资金、资源等优势,进一步增强市占率和综合竞争力,在产业升级和“走出去”的大潮中,拥有一席之地。

虽然房地产竣工和销售面积同比增速在放缓,但较为稳定的新开工增速(2017年前10、11和12月的同比增速分别为5.6%、6.9%和7%)为上游建材公司短期的稳定增长提供了基础。

1)2b端:地产商集中度和精装房比例的双重提升使龙头地产商具有更强的采购话语权;2)2c端:存量房的二次装修和消费升级带来的新增需求以及相对较小的单客消费金额使消费者更加看重品牌和服务;3)矿产资源紧缺叠加环保趋严,进一步淘汰资源储备不足的石膏板小企业,以及环保不达标的石膏板、瓷砖和防水材料企业。

除北新建材以外,其他装饰建材龙头公司市占率不高,具备“大行业,小公司”特点,随着地产集中度提升、消费升级以及环保趋严影响,龙头市场份额将持续提升。

全球石英玻璃市场规模接近250亿,半导体和光纤应用占比分别为65%和14%左右。

2)5g提升光纤景气:按照2020年5g商用,我们预计未来几年光纤需求年复合增长率为25%,2018年同比增长超过20%。

20182018相关"建筑材料行业2018年度策略:“存量时代”,吹尽狂沙始到金"就介绍到这里，如果对于2018这方面有更多兴趣请多方了解，谢谢对20182018的支持，对于建筑材料行业2018年度策略:“存量时代”,吹尽狂沙始到金有建议可以及时向我们反馈。

瓷砖相关201350200252009001800oshms18000梵香1860,本资讯的关键词:材料行业2018建筑材料行业龙头18年存量年度策略时代