【佛山陶瓷网】工商业电价下降 火电利空出尽值得期待

    工商业电价下降 火电利空出尽值得期待

3月5日政府工作报告提出，降低电网环节收费和输配电价格，一般工商业电价平均降低10%。

市场之前一直期待上网火电价格的上调，但后来不少投资人已经放低了调电价的预期，因此，我们认为，本次工商业电价下降可看作是火电行业利空进一步的兑现，其本身并不影响火电的估值修复。

由于煤价高位，按照业绩预告，目前多数火电公司17年盈利将大幅下降，部分甚至亏损，pb估值已接近10年以来低位。

尽管煤炭行业18年仍将去产能1.5亿吨，但并未较2017年增加，短期煤价淡季回调已经开始，我们认为，未来煤炭新增产能投放将逐渐增加，长期看，煤价回归合理绿色区间是可以期待的。

投资建议：煤价是火电行业投资机会的核心变量，我们认为煤价中枢下移将是大概率事件，而政府工作报告明确了推进电力供给侧改革的方向，虽然难度较大，但也值得期待。

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