【佛山陶瓷网】中信证券明明：预计央行今明两年再进行2到3次降准

    中信证券明明：预计央行今明两年再进行2到3次降准

4月17日，央行宣布下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点，提出按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利，并给出估算数据：操作当日偿还mlf约9000亿元，释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。距上一轮最后一次降准两年后，央行再次开启降准窗口，本轮降准的特点将会是什么？降准置换mlf的操作是否还会持续？ mlf可置换的空间还有多少？本轮降准还会进行几次？对此，我们进行如下分析：

一、降准置换mlf的操作是否还会持续？

4月17日央行宣布降低存款准备金率，距上一轮降准两年后再次开启降准窗口，对于引发本次降准的原因除了短期内对冲贸易战影响，我们认为更主要的是深化金融和实体去杠杆，防范金融风险同时维稳经济，具体来看：

稳固流动性环境，推进利率市场化、深化金融去杠杆。从总量上来看，对金融机构降准利于稳定当前的流动性水平，我国目前金融去杠杆进程正处于第一阶段向第二阶段转换的时期，即通过较紧的货币政策控制加杠杆行为向引导金融机构主动去杠杆转换，要达到这一目的就需要对产生加杠杆行为的金融环境进行变革，而引发金融加杠杆最根本的原因就是政策利率和市场利率的不同，所以需要推进利率市场化逐步实现政策利率和市场利率的统一，引导金融机构主动去杠杆，这个过程需要稳定的金融环境予以支撑。

(文章来自互联网 源：新浪证券综合)

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