【佛山陶瓷网】煤炭市场供需仍然平衡 煤价或支撑

    煤炭市场供需仍然平衡 煤价或支撑

产区库存连续低位运行：2017年以来，在去产能加速推进、进口煤政策收紧等影响下，国有重点煤矿库存就一直处于下降的状态，自2017年底至今，库存一直处于近6年最低水平。样本矿井的库存情况与国有重点矿库存情况类似，同样处于近几年来最低水平，而站台库存的变化与铁路运力增加、发运能力增强有关。

港口库存高度不断刷新：供给侧改革以来，随着煤炭产能继续向“三西”地区集中，环渤海四港（秦皇岛、曹妃甸、黄骅、京唐港）的中转地位更加明显，截至2018年7月中旬，四港库存1700万吨，同比去年增加350万吨，增幅25.7%。其中，第一大港秦皇岛港库存670万吨，同比去年增加100万吨左右，增幅17.5%。

电厂库存达到去产能前高度：春节前后，产地提高开工率增产保供，铁路批车量增加，同时进口煤政策定向放松，库存一直保持高位，截至7月中旬，库存连续1个月维持1500万吨左右，均值水平在1510万吨以上，同比去年增加240万吨，增幅18.75%，而同期日耗均值高达76万吨，增幅23.7%，比库存增幅高5个百分点，由此可见，六大电厂日均调入量高度与维持时间均创近年来历史记录。

社会库存向下游转移：铁路调运与港口发运的高位，有力缓解了坑口库存堆积难以有效向下游运输的瓶颈，自2018年春节以来，整体社会库存低位稳定，产地及库存连续下降，中转港与电厂库存增加，库存转移动向明显。但整体社会库存的下降，依旧显示出供给不足的市场状态。中短期内，中转港及下游库存的高位，在旺季高煤耗的情况下，有力缓解采购压力，压制市场交易情绪。但长期来看，如果产能释放不及库存消耗速度，则下游库存的高位可持续性难以持久，供需紧平衡格局依旧对煤价起到支撑作用。

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