【佛山陶瓷网】监管发令不许房企拿票据与公司债互还

    监管发令不许房企拿票据与公司债互还

前段时间，上海某知名房企发行了一笔公司债，当时希望发行50亿元，但在反馈阶段，交易所提出意见表示不允许，不得已，最后发行规模定格在了39亿元。

到了7月17日，据财联社消息称，监管层通过窗口指导，已进一步收紧房地产企业融资，禁止公司债与票据互还。

消息显示，此前公司债与票据之间可以互还，但为防止房企融资“浑水摸鱼”，交易所和银行间协会分别检测通过自身相关部门发行的债务，公司债只能还公司债，票据只能还票据。

融资更紧了自2016年10月，房地产企业通过再融资补充流动资金受到严格限制后，开始寻求新的融资渠道，到了2018年房地产企业继续去杠杆，以信托为首的非标业务也被严格限制，开发商开始转向中期票据和公司债融资。

国泰君安(14.180,0.05,0.35%)统计数据显示，从2018年年初到目前为止，已有13家上市房企发行了20只中期票据，合计320亿元，比去年同期增加32%。

已有12家上市房企发行了合计322亿元公司债，超过2017年全年7家公司发行的240亿元规模。

尽管从2015年6月至2018年6月，房地产市场首次出现销售面积上涨周期已经长达37个月，刷新了中国房地产历史上涨周期最长纪录。

前6个月行业销售业绩的31家房企销售总金额达到了25031亿元，同比去年同期上涨36.2%。

但根据申万宏源(4.310,-0.01,-0.23%)统计，包含公司债、企业债、中期票据及定向工具的地产产业债务，2018年全年到期量总计为1949亿元，其中三四季度为到期高峰，分别到期量高达932亿元、698亿元。

接下来2019年、2020年到期量更加庞大，每年增量都在1000亿元以上。

绿城要求员工“全面”加速资金回笼，坚决执行“早销、多销、快销”的策略。

新城控股(26.600,-0.37,-1.37%)高级副总裁欧阳捷表示，以前发债可以补充流动资金、运营资金，还债都是用企业流动资金，不存在哪个渠道借钱还哪个渠道。

去年暂停了房企发债，今年允许发债，相对来说比去年略显宽松，但发债条件收紧了，对房企的要求更严格了。

另外，中小房企基本融不到钱了，以往的银行贷款，是看房企前100的排名，现在是看前50甚至是前30的排名。

“而相比于国企和央企，民企的资金压力更大，可以看到最近市场上出现的卖股卖项目案例，可不仅仅是小企业，还有大企业。

房企如果过度使用，通过错配“借新还旧”、“浑水摸鱼”则会诱发潜在风险，本次打通交易所和银行间协会之间的监管，代表监管体系和措施的进一步完善，但势必会使得房地产企业融资雪上加霜。

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