【佛山陶瓷网】建筑材料行业:需求抬估值,供给保业绩

    建筑材料行业:需求抬估值,供给保业绩

建筑材料行业:需求抬估值,供给保业绩写在8月“尾巴”上,展望水泥下半年--旺季更旺,其实拆分细看涉及2个方面,一是传统旺季是否延续,二是缘何“更旺”一般情况下,9、10、11月是华东地区下半年传统旺季,华南地区因气温因素旺季会延续至春节前。

因此在8月末这个时点看水泥涨价的时间其实较为充足,将近3-5个月。

无论是全国范围看,还是华东、中南、华北局部区域,均出现8月10日淡季止跌,随后开始涨价,因此可以推出本次淡季全国下浮20.5元/吨,华东下滑25元/吨。

8月末华东高标平均价452.14元/吨,1月5日为528.57元/吨,我们继续看好旺季涨价空间。

其中,广东“补短板”重大项目共涉及9大类18个项目,总投资额超过1.9万亿元,观察重点工程项目清单,其中高速公路工程项目合计67项,总投资8058.69亿元,2018年计划投资878.43亿元,仅9个项目计划在2020后完工。

轨道交通工程项目34个,总投资4807.42亿元,2018年计划投资510.46亿元,8个项目计划2020后完工,涉及铁路里程约2242公里。

我们预计1亿投资拉动水泥1.3-1.8万吨,如果仅考虑重点项目中的高速公路和轨交,2018年计划投资1389亿元,对应拉动1800-2500万吨水泥。

此外,提振基建释放西北、华北水泥需求,项目落地有望进一步提高价格,关注龙头祁连山、冀东水泥、天山股份、宁夏建材。

根据wind一致预期,2018年平均pb为1.63x,平均pe为8.74x。

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