【佛山陶瓷网】国内库存降至四年低位，沪镍中线上涨基调难改

    国内库存降至四年低位，沪镍中线上涨基调难改

全球镍矿开发重心移至红土镍矿据国际镍研究小组（insg）数据，2018年全球镍矿产量为234.5万吨（镍金属量），同比增加8.9%，其中一季度为48.9万吨，二季度为60.5万吨，三季度为63万吨，四季度为62万吨。

分国家来看，印尼放开镍矿出口以后，产量增加最为明显，同比增加70.7%至60.6万吨。

菲律宾产量同比减少1.7%至35.9万吨，根据菲律宾政府机构公布的数据显示，2018年1—9月该国镍矿石产出量同比下降1%至2220万干吨，主要原因是该国29个镍矿中的11个在检修或暂停运营，同时位于巴拉望、卡拉加和苏里高地区的3家镍矿公司分别遭遇了逾50%以上的产量断崖式下滑。

加拿大、澳大利亚等传统硫化镍矿产量同比均有所减少，加拿大同比减少14.8%至18万吨，澳大利亚同比减少7.4%至16.5万吨。

全球原生镍供需缺口将缩窄据insg数据，2018年全球原生镍产量220.5万吨，同比增加6.2%。

其中，亚洲产量同比增加12.8%至123.7万吨，欧洲同比增加2.9%至40万吨，大洋洲同比增2.5%至22.2万吨，其他地区则有不同程度的减少，非洲产量同比减少7.8%至7.2万吨，美洲产量同比减少2.5%至29.8万吨。

2018年全球原生镍消费233.3万吨，同比增长6.4%，除亚洲和欧洲地区外，全球其他地区镍消费同比均出现下滑。

其中，最大消费地区亚洲消费量同比增加8.9%至177.9万吨，印尼由2017年的5.2万吨增加至16.5万吨，日本同比增长7.9%至18.3万吨，增量主要来自新能源电池。

我国原生镍增量主要来自镍生铁据安泰科数据，2018年我国电解镍累计产量为15.2万吨，同比减少2.7%，产量维持稳定。

2019年金川镍产品目标产量为17.8万吨镍当量，其中硫酸镍8万吨（实物量），氯化镍2000吨（实物量），碳酸镍镍量920吨，电解镍产量为14万吨——在印尼投建的镍铁项目产量预计在2万吨左右。

2018年淡水河谷大连工厂通用镍产量约为2.3万吨，较2017年同期减少8%，主要原因是二季度淡水河谷新喀工厂将氧化镍直接销售到市场以满足电池产业链用户，而不是运到大连工厂加工。

2018年我国镍生铁累计产量为47.6万吨，同比增加15.6%。

其中，高镍铁40.8万吨，同比增加23.8%。

低镍铁6.7万吨，同比减少17.6%。

整体来看，随着镍矿供应充足和品位提升，以及高利润的刺激，预计2019年我国镍生铁产量同比将增加3万吨至50.5万吨。

我国不锈钢产量还将维持增长据中联金统计，2018年中国27家主流不锈钢粗钢产量为2537万吨，同比仅增加2.8%。

我国纯镍库存处于近4年来低位截至2月28日，lme镍库存为196932吨，同比减少13.9万吨。

上期所电解镍仓单为9415吨，处于低位，保税区库存为3.04万吨，加上其他库存，目前国内纯镍总库存约5.9万吨（含shfe库存），处于近4年来的低位。

据51不锈钢统计数据，2019年2月下旬无锡地区不锈钢样本库存量为26.61万吨，环比2月上旬增加1.07万吨，增幅4.17%（此次样本增加3个仓库，总计0.9万吨，原本样本库存25.71万吨，较上期增加0.17万吨）。

另外，无锡电子盘可交割库存量目前为5.36万吨，不包含在统计范围内。

短期来看，当前宏观环境转好，国内不锈钢价格连续上涨，镍价上涨驱动力明显提升，加之全球镍库存持续下降，且未来几年无新增纯镍产能投产，全球精炼镍库存还将继续去化，而且商务部决定于3月29日召开不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销听证会，一旦确定反倾销成立，将短期提振国内不锈钢行情，从而传导至镍，因此我们预计二季度镍价仍将继续上行。

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