【佛山陶瓷网】玻璃节前价格持稳节后谨慎乐观

    玻璃节前价格持稳节后谨慎乐观

关注点：1.玻璃行业库存(特别是沙河部分大厂库存)2.春节前后生产线停复产及环保许可证获得情况3.年后资金面情况1、期现货价格稳中偏弱波幅较小1月，玻璃期价走弱，现货市场区域分化，北方地区需求开始放缓，随着厂家库存累计，报价出现松动，其中沙河、西安、秦皇岛等地价格均有所回落，但跌幅相对较小。

期价则延续11月下旬以来的高位震荡走势，主力1805合约最高涨至1517元，最低则下探至1441元，月内小幅收跌5元，跌幅为0.34%。

图：玻璃期货价格指数图：国内主要地区平板玻璃现货价格数据来源：wind、方正中期研究院整理图：1月玻璃期货主力合约涨跌幅图：1月国内主要地区平板玻璃现货价格涨跌幅数据来源：wind、方正中期研究院整理1月，中国玻璃综合指数报收1185.95点，环比上涨0.04点，同比上涨119.62点。

中国玻璃价格指数报收1212.39点，环比上涨3.30点，同比上涨139.01点。

中国玻璃信心指数报收1080.17点，环比下跌13.00点，同比上涨42.06点。

截止1月26日，国内浮法玻璃生产线总数为362条，环比增加1条，同比增加6条，生产线开工数为229条，环比增1条，同比减少5条，月末浮法玻璃产能利用率为68.90%，环比下降0.28%，同比下降2.35%。

国内浮法玻璃在产日熔量环比持平上月，仍为148710万吨，按日熔量均值推算，平板玻璃1月产量为6052.6万重箱，环比下降0.16%，同比下降4.9%，降幅收窄。

至2017年12月，房地产开发投资连续回落三个月至7.0%，已触及年内低点，房屋新开工增速则较年初高点下降4.6%至7.0%，房屋竣工面积则已转负至-4.4%，预计随着投资的下行其有进一步下降空间，而在持续严格的调控下，国内商品房销售面积已连降10个月至7.7%的近两年低位，从近期相关政策看，部分城市调控将进一步加强，房屋销售或继续回落，从而对投资及新开工形成压制。

不过需注意的是，2017年中以来，房企购地热情较高，这也是地产投资未明显下滑的重要因素，从统计数据看，2017年5月至12月，土地购置面积累计同比增速由5.3%增至15.8%，创2011年7月来最高，同期待开发土地面积增速也由年中的-6.9%增加至1.8%，土地成交的火爆对于2018年投资及新开工而言较为有利。

另一点是，当前商品房库存正快速下行，商品房待售面积已由年初2月的70，555万平方米降至12月的58，923万平方米，连续回落10个月，并创近35个月最低值，累计同比增速则已在负值区间持续了13个月，并降至-15.3%的低位，目前全国多地商品房库存可售时间均相对较低，因此在低库存、租购并举、高土地成交的支撑下，地产投资下降幅度整体可控，因此随虽将引发玻璃需求回落但不宜过分解读。

图：商品房待售面积及累计同比增速图：房屋新开工、销售及竣工面积累计同比数据来源：wind、方正中期研究院图：房地产开发投资、土地购置面积及待开发土地图：30大中城市：一线城市商品房成交面积年对比数据来源：wind、方正中期研究院图：30大中城市：二线城市商品房成交面积年对比图：30大中城市：三线城市商品房成交面积年对比数据来源：wind、方正中期研究院5、乘用车销售遇冷库存快速增加2017年11-12月，受季节性旺季影响，乘用车产销量环比大幅增加，乘联会统计的狭义乘用车月产量增至260万辆的高位，12月销量则增至270万辆，新能源汽车表现依旧亮眼，11、12两月销量环比增速分别为31%和37%，产销量均创新高。

不过受2016年高基数影响，狭义乘用车两月同比增速则相对较低，仍处于年内低位，厂家库存压力缓解，库存系数和库存预警指数分别降至0.9和47.7的年内低位。

进入2018年1月，从周度看，前两周销量相对较弱，同比增速分别为8%和-17%，进入第三周，开始稳步回升，但受到持续的降雪影响，增幅相对缓慢，同比增速升至-3%，基本符合预期，第四周日均零售同比增速则上升至0.7%，导致库存压力快速增加，2018年1月库存预警指数飙升至67.2%，重回警戒线上方，从当前经销商的预期看，2月依然悲观，预计库存仍会上升，不过进入春节前最后两周，包括优惠政策的推出及春节购车需求增加，有望缓解库存压力，但整体看在2016-2017年过度透支需求后，2018年乘用车销售面临一定压力。

2017年11月，国内纯碱当月产量即达到241.8万吨的历史高位，12月虽有所回落但仍在230万吨上方，供需矛盾开始显现，从金联创的统计数据看，目前国内纯碱产能约为3013万吨，开工率达到96.33%，部分装置检修对产量影响有限，且玻璃在环保强压下全国多条生产线未取得环保许可证，因此对纯碱整体需求影响较大，目前看供需过剩情况将会加剧。

图：国内各地区重质纯碱价格情况图：1月国内各地区重质纯碱价格涨跌数据来源：wind、方正中期研究院图：国内纯碱月度产量及同比数据来源：wind、方正中期研究院7、重油价格持稳动力煤(653,3.60,0.55%)价格大涨燃料方面，2017年11月中以来，动力煤价格持续上涨，截止2018年1月末，京唐港山西产5500卡的动力末煤平仓价已涨至764元/吨高位，触及2016年历史高位，较去年11月上涨11%，其中1月单月涨幅即高达7.9%。

而前期福耀玻璃美国建厂提及的一个重要原因即为国内天然气价格过高，我国工业用气价格均价由2013的2.97元/立方米一路上涨至2016年的3.16元/立方米，而同期美国却由0.79降至0.39元/立方米，2017年国内部分地区工业用气价格虽有回落但较国际而言仍处高位。